Alors, nous y voilà. Avec plus de trois ans de retard sur le calendrier et environ un millier d’échéances dans le rétroviseur, la fusion est enfin arrivée. (La Fusion fait référence à la fusion de la chaîne actuelle de l’EPF avec la chaîne de test dite Beacon mise en place en décembre 2020).

Actuellement prévue dans la matinée du jeudi 15 septembre, la transition d’Ethereum d’un mécanisme de consensus Proof-of-Work à un mécanisme Proof-of-Stake est un événement sismique dans la culture cryptographique. C’est un événement qui a des implications économiques, techniques, environnementales et philosophiques majeures. C’est un événement dont l’issue dépend littéralement de centaines de milliards de dollars. C’est, en bref, une très grosse affaire. Alors, entrons dans le vif du sujet.

Le pignon A va sur la bride B

Les développeurs d’Ethereum se sont trouvés dans une situation difficile ces dernières années. Ils ont réalisé qu’ils avaient besoin de plus de temps pour s’assurer que la fusion allait réellement fonctionner – sachant qu’ils ne pouvaient absolument pas la foirer, quelles que soient les circonstances – mais chaque jour qui passait voyait de plus en plus de valeur confiée au réseau Ethereum, faisant monter les enjeux de la fusion toujours plus haut.

En 2019, lorsque la fusion a été prévue, Ethereum était essentiellement un véhicule pour la construction d’autres blockchains utilisant la norme ERC-20. Aujourd’hui, c’est le cas, mais c’est aussi le principal véhicule pour les DeFi, DEX, NFT, DAO, stablecoins, social tokens et tout ce qu’un magicien de la blockchain est en train de concocter dans son atelier. Et chacun d’entre eux doit pouvoir passer d’une chaîne à l’autre de manière transparente et sans temps d’arrêt.

L’analogie la plus courante pour la fusion est que c’est comme remplacer toutes les pièces d’un avion pendant que celui-ci vole dans les airs. Mais imaginons maintenant que cet avion soit rempli d’or à ras bord et que si quelque chose ne va pas, eh bien, regardez en bas.

Quand moins est plus

Bien qu’un changement dans le mécanisme de consensus semble plutôt sec, les effets sur Ethereum sont susceptibles d’être profonds.

En ce moment, l’offre d’ETH augmente d’environ 4,3% chaque année. Après la fusion, ce chiffre devrait chuter à environ 0,43%, ce qui signifie qu’il y aura 90% de moins d’ETH sur le marché – un phénomène connu sous le nom de Triple Halving. Si l’on ajoute l’ETH qui est brûlé dans chaque transaction, l’offre d’Ethereum pourrait devenir déflationniste.

Les récompenses pour le jalonnement vont également être renforcées, les frais de transaction qui étaient autrefois destinés aux mineurs allant désormais aux jalonneurs. La dernière estimation situe le taux annuel à 7 %, ce qui est, dans le jargon, une bonne affaire.

Bien sûr, la fusion ne va pas faire grand-chose pour les frais de réseau ou la vitesse de transaction, mais on ne peut pas tout avoir – et c’est là que la surge entre en jeu.

La machine verte

Si la perspective d’un effondrement des nouvelles émissions après la fusion est sans aucun doute séduisante pour les investisseurs, l’aspect le plus significatif de ce changement pourrait bien être la réduction par deux mille de la consommation d’énergie d’Ethereum.

La crypto est souvent dépeinte comme une force intrinsèquement rétrograde, en grande partie parce que l’équation a été fondamentalement « brûler de l’énergie, obtenir de l’argent ». À un moment de notre histoire collective où l’utilisation grotesque de l’énergie a mauvaise presse, il était tout simplement impossible qu’un protocole ayant la prétention de devenir l’ordinateur mondial puisse y parvenir tout en consommant la même quantité d’électricité que les Pays-Bas.

(Et avant que les maxis de BTC ne commencent à s’empiler, je reconnais tout à fait que Bitcoin et Ethereum sont des chaînes différentes avec des objectifs différents et que la preuve de travail peut être une partie intrinsèque de la proposition de valeur de BTC et que les énergies renouvelables constituent une part de plus en plus importante du mix énergétique de Bitcoin yada yada yada).

L’utilisation de l’énergie par notre société est au centre de l’attention comme jamais auparavant – en commençant par le changement climatique, puis en terminant par le bouleversement général causé par l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Dans ce contexte, la Fusion est plus qu’une simple réduction de 99,95 % de la demande en électricité d’un protocole informatique. Il s’agit d’une déclaration d’intention progressiste de la part d’un secteur en pleine maturité et de la suppression de l’un des derniers grands obstacles à la participation institutionnelle et à l’acceptation par le grand public.

Parce que, même si vous pensez qu’il est stupide de payer des milliers de dollars pour un JPEG grossièrement rendu d’une créature avec une bite à la place du cul, au moins maintenant vous n’avez pas à vous inquiéter qu’il détruise la planète en même temps.

Joyeuse fusion

Luke de CoinJar

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